随着上市公司年中业绩预告陆续披露，企业业绩逐渐浮出水面。整体来看，2016年二季度A股整体盈利有望延续回升态势，其中，“中小创”仍是市场盈利增长的主要驱动力。券商分析师认为，过去一年中有并购与无并购公司的业绩差距达到了新高，说明创业板业绩对于并购的依赖正在不断提升。在内生增长动力不容乐观的情况下，未来也存在着业绩承诺不及预期与商誉减值的风险。
六成公司预喜
周期品大类强势扭亏
东方财富数据显示，截至7月20日，A股已有逾60％的上市公司公布2016年中报业绩预告。从已披露业绩预告看，预喜的公司占比达到六成。
据可比口径计算，2015年四季度，2016年一季度和二季度全部A股净利润同比分别为1.2％、0.4％和25.2％；A股非金融上市公司净利润同比增速分别为－10.7％、9.5％和34.6％。一些专家认为，这显示出A股盈利向上拐点在二季度开始出现。
国泰君安分析师乔永远指出，因多数银行尚未披露二季度业绩，因此34.6％的业绩增速较真实值偏高，但二季度A股上市公司明显将延续一季度以来的业绩回升态势。
在已披露业绩预告的公司中，TMT（科技、媒体和通信）净利润同比增速37.0％，虽较一季度39.9％的增速略有下滑，但增速仍保持在高位；消费品和制造业大类净利润同比增长分别为39.2％和27.1％，较第一季度25.8％和20.4％的同比增速提升明显，保持持续增长势头。
而周期品大类二季度强势扭亏同比增长80％，显示出供给侧改革成效初显的同时，现货产品价格上涨推动周期品行业公司净利润改善。
中小创保持高增速
业绩并表重组成推手
目前，“中小创”中报的业绩预告已基本披露完毕。据可比口径计算，2015年四季度、2016年一季度和二季度，已披露中小板公司净利润同比增速分别为18.1％、21.2％和35.7％，保持持续上升态势；创业板公司净利润同比增长率分别为27.6％、39.4％和32％，虽然较一季度增速有所放缓，但整体仍维持在较高水平。
中小板披露的789家公司中，563家业绩预喜，占比达到71.4％；创业板披露的511家公司中，350家业绩预喜，占比为68.5％。
值得注意的是，业绩并表和重组成为“中小创”公司业绩的重要推手。数据显示，创业板有业绩并表或重组的100多家公司，中报业绩的平均增速为83.6％，显著高于中报无业绩并表或重组的360家公司19.0％的业绩增速。
比如，创业板中报的“业绩王”当升科技，业绩预告显示上半年实现净利润3600万元至3800万元，同比增长3660.97％至3869.91％。其中一个原因是，公司合并范围增加了北京中鼎高科自动化技术有限公司，合并报表收入及利润较去年同期同比增加。
长江证券策略分析师陈果认为，在过去一年中有并购与无并购公司的业绩差距达到了新高，这说明创业板业绩对于并购的依赖正在不断提升。在内生增长动力不容乐观的情况下，未来也存在着业绩承诺不及预期与商誉减值的风险。
市场渐迎高送转行情
至少8家公司遭问询
每年中报发布的初期，高送转股票便开始新一轮炒作。目前，沪深两市已有24家上市公司发布今年的高送转预案，其中10股送转25股（含）以上的达到8家，而2015年全年仅3家。市场也逐渐进入高送转行情的爆发期。
比如，煌上煌在6月底公布10送5转增25派1.25元（含税）的中期分红预案，股价随后走出四个涨停；四通新材公布计划每10股转增20股后，自6月28日复牌以来已连续8个涨停。
值得警惕的是，投资者在面对高送转“馅饼”的同时，也可能面临着“陷阱”。有上市公司不排除利用高送转来刺激股价，帮助大股东或高管进行减持套现。
比如，停牌6个月之久的吴通控股在6月23日发布“每10股转增30股”的半年度利润分配预案。而仅仅过了5天，就发布股东减持方案，8位持股5％以上股东和高管在未来6个月内合计减持公司股份不超过6293.9万股，占总股本的19.75％。7月该公司则宣布，重大资产重组终止。
事实上，自年中发布高送转方案后至少已有8家上市公司遭到交易所询问。问询内容主要涉及利润分配的理由及合理性，与公司业绩的匹配性，以及重要股东未来6个月内是否有减持意向等。专家建议，对此类高送转，投资者应当谨慎，不要盲目跟风，以免亏损。
