截至2月7日，已有26家上市券商披露了2018年1月份的财务数据。这26家上市券商皆实现盈利，但环比表现不尽如人意。业内人士指出，1月业绩基本符合预期，短期业绩将显著改善，长期业务空间已经打开。
业绩同比有所改善
与去年12月相比，上述26家上市券商中，兴业证券、东北证券、国海证券等七家扭亏为盈。国泰君安、中信证券和华泰证券营业收入位居前列，均超过15亿元。同时，有6家上市券商净利润超过5亿元，分别为国泰君安、中信证券、广发证券、华泰证券、海通证券和招商证券。
上市券商业绩同比有所改善。目前有20家上市券商营业收入同比呈现正增长。中原证券和招商证券营业收入同比增长超过一倍。仅有3家上市券商净利润同比出现负增长。值得注意的是，中原证券净利润同比大增，为2576.75%，东兴证券净利润同比增速也超过5倍。
天风证券分析师陆韵婷表示，除了去年春节假期因素的影响，券商业绩同比增长主要受益于今年1月总体市场环境较为活跃，经纪业务、自营业务和资本中介业务有所改善。1月份A股市场的日均交易额达到5194亿元，环比上涨37%；两融余额升至10741亿元，较去年年底增加356亿元。1月再融资和债权融资规模同比正向增长，助力投行业务收入。
26家券商合计实现营业收入149.1亿元，环比下降34.61%；净利润合计56.5亿元，环比下降28.9%。1月券商环比表现不佳，有20家上市券商营业收入环比出现负增长，大型券商降幅靠前。从净利润来看，11家券商环比净利润下滑。但相较于2017年12月份，今年1月大多数券商的净利润率有所提升。兴业证券、中原证券和长江证券环比增长明显，分别达到3364%、2577%、289%。国海证券、东北证券、西部证券和中原证券净利润率增长也超过50%。
川财证券分析师杨欧雯认为，券商经营业绩环比下降主要受12月高基数扰动，年底券商收入确认导致单月业绩大幅增长，影响1月的环比业绩表现。
全年业绩料增长
展望今年券商的业绩表现，陆韵婷预计，2018年券商短期业绩将显著改善。受益于2017年一季度和1月份业绩的低基数，以及2018年以来市场的活跃表现，券商短期业绩有望显著改善。在中性假设下的前提下，预计2018年证券行业将实现营收3564亿元，同比上升7.30%；实现净利润约1404亿元，同比增长8.13%。经纪业务佣金率有望企稳，日均交易量将达到5500亿元。
陆韵婷表示，2017年下半年以来随着监管对于多层次资本市场建立的多次表态支持，以及场外产品做市和创新业务的兴起，券商业务的多样性将不断增强。长期业务空间打开，多层次资本市场下产品的做市和创新业务有所发展。
平安证券分析师缴文超表示，从长期看，虽然行业监管依旧全面从严，但政策红利尚存。在扩大直接融资、A股被纳入MSCI等背景下，资本市场将持续扩容。同时，券商业务创新空间尚存，例如跨境业务破冰、场外期权业务发展迅猛、拥抱金融科技等。
“2018年市场大概率将延续2017年强监管节奏。”杨欧雯认为，券商业绩在承压的同时，内部分化会更加明显，资源会向规模券商靠拢，龙头券商业绩可能会出现相对的向好。
杨欧雯表示，在监管引导下，过速扩张的部分业务规模会回归理性，传统业务的竞争加剧，部分高度依赖金融杠杆开展业务的中小型券商可能会出现规模缩小、业绩下滑的现象，但行业整体分化和集中度提高的趋势不变，公平、规范的市场环境长期利好券商经营。（林婷婷）
