同样是清查场外配资，同样是千股跌停，同样是主力狂拉中石油护盘，同样是中证500期指跌停，同样的量能萎缩……6月下旬以来A股大幅调整的种种景象，又在昨日上演。
因一样，但果不一定同。如今A股的杠杆比率已远低于5000点以上，同时国家队大量的护盘弹药已经上膛，不少个股在经历大幅下跌后的估值已具备较强的吸引力，产业资本大举抄底，上市公司内部人积极增持。在这些积极因素的支撑下，A股难再出现上一轮那样的大幅杀跌。
情景再现
7月9日、10日、13日，A股开启连续三日的强势反弹，在这轮超跌反弹中，大量创业板、中小板个股连续涨停。不过，就在13日、14日，蓝筹股已整体走弱，支撑反弹的动能已明显不足。15日A股急转直下，沪指低开50点，并在午后连续跳水，最大跌幅一度超过180点。
不过，在昨日的交易中，中国石油扮演了强力护盘者的角色。在小幅低开走高后，中国石油大多时间维持在5%的涨幅盘整，14时25分后，大额买单涌入，其股价逐渐被拉升至涨停收盘。银行股尾盘也被强力拉起，民生、招商、中信涨幅都在3%以上，工行农行中行涨幅也在2%以上。
在中国石油以及银行股的强力护盘下，沪指收盘跌幅收窄，全天下跌118.79点，报收3805.7点，保住了3800点整数关口。记者注意到，在连续三日的强势反弹后，昨日盘面的三个异象，似乎又让投资者看到了前期大幅下挫时的种种记忆。
首先是在中国石油涨停的背景下，千股跌停的现象再次出现，尤其是以创业板、中小板为首的小盘股，再一次大面积跌停。在7月2日，中国石油大涨8.83%，7月6日涨停，但这两天中小盘股票却上演了跌停潮。
其次，6月中下旬这轮下跌，由清理场外配资诱发，A股随之经历了一轮痛苦的去杠杆过程；而在最近几天，监管部门继续强力整顿场外配资，包括禁止违法配资广告、“约谈”恒生电子、禁止券商为场外配资提供便利等。
再来看期指市场。昨日中证500期指IC1508、IC1509、IC1512三个合约跌停，而在7月8日A股千股跌停当天，股指期货也出现了集体跌停。
二次探底？
同样的场景再次上演，对上轮下跌仍心有余悸的投资者，忐忑之情自然难以避免。不过，在场外配资已经大量被清理、融资余额从2万亿元上方下降至1.4万亿元之后，杠杠资金助跌A股的动能已大幅下降；加上目前A股点位相对较低，且有监管层利好、产业资本增持压阵，同样的现象显然不能简单套用同样的结论。“这应该是一次筑底反弹再回抽，确认底部的过程。”对于昨日的市场表现，北京望道投资管理公司投资总监王杰告诉记者。“尽管昨日市场特征与此前类似，但还是有所区别。”王杰认为，前期千股跌停，主要是清理配资引发的踩踏效应，而昨日千股跌停，应该是短期中小盘股快速反弹，获利盘以及此前套牢的投资者在个股出现3~4个涨停后，预期可能出现回调进行的相应操作。
王杰分析称，实际上在本周的前几个交易日，蓝筹股整体走弱，市场预期国家队护盘资金在撤退。但是昨日中国石油涨停，则表明护盘资金并未完全撤离。综合而言，尽管昨日市场再现恐慌，但是继续杀跌的可能性不大，这一次筑底反弹回抽再确认底部，尽管未必是市场中长期底部，但是短期市场的底部已经较为明确，而相比前几日个股连续涨停，在本次回抽确认底部过程中，反而是筛选个股的好时候。
与王杰观点较为一致的是，西南证券在其最新策略分析中，也表明市场存在二次探底可能。该券商认为，本次急跌之后反弹迅速，换手并不充分，个股经过大幅反弹后，存在获利盘回吐和上方套牢盘解套的离场压力，加之场外长线资金尚未入市，且其入市会有一个过程，而未来市场将步入震荡格局，个股表现将呈现明显分化。
