随着6月份中国股市的跌浪展开，全球投资者的焦点，已由原本的欧洲希腊债务危机，以至美联储的加息预期，转移至A股的每日变化，以及各种救市措施的推行和反应，甚至中国经济数据。
事实上，欧美投资者对于A股以至中国经济，一向所知不多，但兴趣却愈来愈浓厚。在情在理，这都说得通。毕竟，经过三十多年的开放改革，中国经济已在全球舞台上举足轻重，早年不但成为世界工厂，加上本身的消费需求，对于全球各种大宗商品和资源价格，都有庞大的影响力。
不难发现，近期众多欧美主流财经传媒，对于中国经济数据的解读，篇幅不少，当中或有误解，但肯定的是，他们不是无事瞎忙，若非中国经济增长和长远发展对其有影响，媒体以至大众的关注度，不会是这样的水平。
正是在此背景下，A股以至港股的走势，成为人人关注的对象。不错，从过去一段日子看来，大家都明白，中国经济的结构改革，有赖于资本市场的推动，以协助平衡减低对银行和房地产的依赖，而过程中，可以带来财富效应，刺激消费，平抑急于购房的投资需求，降低卖地的迫切性，而另一边，企业价值在股市中上升，融资亦较为方便，可谓一石多鸟。
当然，正如世界各地的经验，这种有重大主题支持的资产价格升势，往往带来很多趋势跟随者，而赚钱经验就是自我实现预言的必需条件。过去一年半，大家见证了这一方面的力量。
同样地，一如不同市场的发展史，大型牛市形成后，总会带来一股追涨杀跌的动力，背景的主题愈强大，愈易引起投资者动用高杠杆，而这一点本身会造成市场的系统性风险，若无相应的管理，很容易造成泡沫爆破。
故此，从风险管理的角度，过去一个多月，可算是非常时期，行非常手段，没有什么好奇怪的，在金融海啸的时候，不同种类的措施也出现过，国际投资者其实并不觉得特别意外。
诚然，放在中国的处境，不明就里的欧美投资者，有可能容易得出偏颇的结论，就观乎国际财金机构负责人的发言，一般而言，对于发展中需要学习的中国股市，并无太多挑剔。
话说回来，目前可以做的，无论是庞大的A股，抑或以A股为马首是瞻的港股，都是在解决市场系统性风险后，如何重建信心。这一点，绝不是容易，参考全球经验，都需时间。
正因如此，投资者可以把握大起大跌后的平静日子，重新配置本身的组合，首要是降低杠杆，其次是回归基本面，尤其是纯粹由资金推动的股份，可以先行卖出，以腾出资金，买入有望在随后的反弹中，表现较出色者，这样一来，总胜过纯粹等待，因为等待本身，也有机会成本的。
